计算机世界封面文章《中国互联网戳不破的泡沫》

泡沫又要来了么？

中国互联网概念股争相登陆美国资本市场的胜景，牵引出业内对互联网泡沫重现的担忧。

十年，沧海桑田，但对一些人来说，世纪初的梦魇仍旧挥之不去。

但今非昔比了。国内外热钱的泛滥、中国概念的广受追捧、传统领域的持续疲软以及互联网产业的生机勃勃，合力造就了另一种可能：中国互联网今天所面对的“泡沫”，并不容易戳破。

说不定，这还是个上市的好时机。

■ 本报记者 许磊 汤浔芳

“就像在沙漠里跋涉了12年，突然看到一个绿洲。”

5月4日，陈一舟用这样一段话来形容自己的心情。当天他所创办的中国社交平台人人公司以中国版的“Facebook+Groupon+Zynga”概念登陆美国纽交所。

1999年，30岁的陈一舟在美国互联网浪潮冲击中，回国创办了ChinaRen，并在一年内将其运作成为中国互联网评比中排名第九的门户网站。然而2000年，网络泡沫破灭，他不得不将资金链断裂的ChinaRen卖给了搜狐，自己的首次创业经历也以失败告终。

12年后，人人公司在美国资本市场大放异彩，不仅首日大涨近40%，市值更一度达到71亿美元，超过新浪、网易，成为在美上市的中国概念股第二位。在上市当天接受记者采访时，42岁的陈一舟坦言：“今天有一种释放的感觉。”

谈及此事，同时代的创业者、搜狐创始人张朝阳评价说，“这么多年了，终于修成了正果。”而在更多的人看来，这是“成也萧何，败也萧何”，因为陈一舟又赶上了泡沫，只不过这一次，他提前上岸了。

5月20日，美国职业社交网站LinkedIn上市，开盘大涨109%，市值达到89.06亿美元，LinkedIn成了美国最昂贵的公司。联想到还未上市的Facebook近千亿美元的天价估值，这一切似乎都符合泡沫经济的特点：因投机交易极度活跃，金融证券市场价格脱离实际价值大幅上涨，造成表面繁荣。

最新一期的英国《经济学人》杂志针对上市潮刊登封面文章，称互联网领域已重现“非理性繁荣”，10年前的互联网泡沫可能再度上演，而“但凡与中国有关的企业，也都获得了高额溢价”。

中国公司似乎在重现本世纪初美国.Com泡沫兴起的胜景：去年赴美上市的中国企业占据了当年美国市场IPO数量的近1/4。而具体到互联网领域，继2010年的优酷、当当、搜房、易车、麦考林和今年已经上市的人人、网秦、凤凰新媒体、世纪佳缘之后，淘米、土豆、盛大文学、开心网、迅雷、凡客诚品、和讯、56网等互联网的老兵、新贵们，都在磨刀霍霍，准备冲击美国资本市场。

然而，本世纪初纳斯达克崩盘的一幕至今回想起来仍让人心有余悸。从2000年3月到2002年9月，纳斯达克指数从5048.2的最高点一路狂泻到1172.06点，期间一共跌去市值的77%，无数的公司倒闭破产，无数的投资者血本无归。